一、 行情回顧篇

2022年2月份國內建筑鋼價先漲后跌，截止2月25日，西本鋼材指數收在5010元，較上月末上調40。

回顧2月份，國內建筑鋼價呈寬幅震蕩走勢：春節后首周，市場迎來“開門紅”行情，在期貨拉升、鋼廠推漲的提振下，南北市場呼應上漲。進入中下旬，在政策面的干擾下，鐵礦石市場接連受挫，黑色系期貨多有下跌，疊加終端需求恢復緩慢，冬儲商家兌現利潤，建筑鋼市呈高位回落態勢。臨近月末，隨著國際形勢劇變，市場預期悲觀，現貨價格持續走弱?？傮w來看，2月份國內建筑鋼市先漲后跌，需求端的強度不及預期。

國內建筑鋼市在經歷2月份的寬幅震蕩后，在即將到來的3月份如何演繹？行業基本面將發生什么變化？帶著諸多問題，一起來看3月國內建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

據監測庫存數據顯示，截至2月24日，國內主要鋼材品種庫存總量為1770.67萬噸，較1月末上升649.72萬噸，增幅58%，較去年同期減少356.17萬噸，降幅16.7%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為963.35萬噸、243.09萬噸、275.75萬噸、147.12萬噸和141.36萬噸。本月國內主要鋼材品種庫存皆呈快速積累態勢，其中螺紋鋼庫存增幅最為明顯，但庫存量不及去年同期，且不同區域差異較大，整體呈現“北多南少”。

據數據分析，2月份行業基本面維持“供需雙弱”格局，其中，受春節假期以及冬奧會限產因素影響，供給端維持低位；與此同時，節后需求端恢復緩慢，開工率不及預期。在供需兩端雙雙低位下，國內建筑鋼庫存持續上升，但總體低于去年同期水平。進入3月后，隨著冬奧會閉幕，北方鋼廠陸續復產，供給端有一定增加，不過，隨著全國性的復工，需求端增量會大于供給增量，因此3月份庫存水平很難持續上升，預計下月國內建筑鋼社會庫存將由升轉降。

2、國內鋼材供給現狀分析

據中鋼協最新數據，2022年2月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1898.90萬噸、生鐵1683.58萬噸、鋼材1809.02萬噸。其中，粗鋼日產189.89萬噸，環比下降1.28%；生鐵日產168.36萬噸，環比下降2.09%；鋼材日產180.90萬噸，環比下降0.06%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

據海關總署數據顯示，2021年12月中國出口鋼材502.6萬噸，較上月增加66.5萬噸，同比增長3.6%;1-12月中國累計出口鋼材6689.5萬噸，同比增長24.6%。

12月中國進口鋼材100.1萬噸，較上月減少42.3萬噸，同比下降26.9%;1-12月中國累計進口鋼材1426.8萬噸，同比下降29.5%。

從去年12月進出口數據看，預計今年前3月中國鋼材出口量不會太少，進口數量仍有下降。

4、下月建筑鋼材供給預期

隨著采暖季的結束，3月后期，將有更多鋼廠復產，其中，高爐供給量增速會高于電爐。不過，隨著限產政策常態化，預計后期國內粗鋼產量回升空間有限。預計3月份月粗鋼產量環比小幅提升。

三、需求形勢篇

2月份，受季節性因素以及春節長假影響，北方地區終端需求基本停滯，南方地區少量交易，整體成交降至年內最低水平。正月十五過后，南方工地陸續復工，市場成交逐步恢復，雖然需求釋放力度差強人意，但總體成交保持升勢。進入3月后，全國工地都將復工，屆時需求表現會進一步改善，預計下月需求端環比將明顯增長。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

2月份，鋼鐵原料價格漲跌互現。根據西本資訊監測數據，截止2月25日，唐山地區普碳方坯出廠價格4600元/噸，較上月末價格上漲100元/噸；江蘇地區廢鋼價格為3620元/噸，較上月末上漲60元/噸；山西地區二級焦炭價格為2700元/噸，較上月末下跌200元/噸；唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為1040元/噸，較上月末下跌40元/噸。

本月，鋼坯沖高回落，焦炭先跌后漲，廢鋼價格區間震蕩，而鐵礦在政策面影響下，價格出現下跌；總體來看，本月原料價格重心下移，但仍有一定支撐。

2、下月建筑鋼材成本預期

目前港口進口鐵礦石庫存偏高，供應端較為寬松，但在復產預期下，后期價格回落空間有限；在短流程鋼廠陸續復產下，廢鋼價格很難大跌；焦煤和焦炭價格受政策干擾，會有一定調整。因此3月份原料價格很難全面下行，成本端對鋼價的支撐作用存在。

五、國際鋼市篇

2022年1月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.550億噸，同比下降6.1%。

2022年1月，中國粗鋼預估產量為8170萬噸，同比下降11.2%；印度粗鋼產量為1080萬噸，同比提高4.7%；日本粗鋼產量為780萬噸，同比下降2.1%；美國粗鋼產量為730萬噸，同比提高4.2%；俄羅斯粗鋼預估產量為660萬噸，同比提高3.3%；韓國粗鋼預估產量為600萬噸，同比下降1.0%；德國粗鋼產量為330萬噸，同比下降1.4%；土耳其粗鋼產量為320萬噸，同比下降7.8%；巴西粗鋼產量為290萬噸，同比下降4.8%；伊朗粗鋼預估產量為280萬噸，同比下降20.3%。

六、宏觀信息篇

1、國家發改委：著力擴大精準有效投資

國家發改委產業司負責同志就《若干政策》有關情況答記者問時表示，著力擴大精準有效投資，讓企業振作起來并持續不斷增強發展后勁。投資是振作工業經濟運行的“牛鼻子”，要切實發揮好投資引領作用，同時不搞大水漫灌、避免一哄而上，防止出現新的重復建設和產能過剩，實現高質量發展。要堅持穩字當頭、穩中求進，積極推動國家重大部署的落實，指導推動地方加大重大項目要素保障力度，對“十四五”規劃確定的重大工程、區域重大戰略規劃確定的產業領域重大項目，加大前期工作力度，務求盡快開工建設，盡早形成實物量。同時，要繼續優化投資環境，合理引導資本投向，結合產業發展高端化、智能化、綠色化要求，做好重大項目儲備，促進工業投資穩定增長、結構優化，促進工業經濟平穩增長。

2、多省份敲定年度建設目標

今年以來，多地新興產業投資熱度持續升溫，聚焦新能源、高端裝備、生物醫藥等領域，新一批項目建設開啟。據《經濟參考報》記者不完全統計，當前已有逾20?。▍^、市）明確了新興產業年度建設計劃，將新興產業作為激發經濟增長新動能的關鍵一招，并緊盯項目落地，進一步培育優勢產業集群。與此同時，河南、安徽等省推出“真金白銀”支持舉措，通過財政資金、投資引導基金等為新興產業注入更多資金活水。

3、住建部：努力穩地價、穩房價、穩預期

住房和城鄉建設部部長王蒙徽24日在新聞發布會上表示，保持房地產市場平穩運行。保持調控政策的連續性和穩定性，增強調控政策的精準性協調性。繼續穩妥實施房地產長效機制，保障住房的剛需，同時滿足合理的改善性需求，促進房地產業良性循環和健康發展，努力穩地價、穩房價、穩預期。

六、綜合觀點篇

春節后第一周，國內建筑鋼材迎來開門紅行情，但好景不長，隨后兩周，在政策面擾動下，黑色系期貨高位回調，疊加需求恢復不及預期，經銷商主動降低冬儲庫存，市場價格呈現震蕩回調?？傮w來看，2月份國內建筑鋼市呈先揚后抑走勢，與我們前期的判斷“警惕需求不及預期，冬儲資源高位兌現”基本吻合。對于即將到來的3月份，行業面是利好和利空交織，利好方面：其一，隨著傳統需求旺季的到來，下游工地將迎來全面復工，需求強度有望逐步加強；其二，雖有復產帶動，但在廢鋼等原料價格偏高的影響下，建筑鋼供應回升不會迅猛；其三，建筑鋼累庫節奏趨緩，社會庫存低于去年同期，區域鋼廠積極挺價，貿易商話語權較弱。利空方面：其一，下游需求力度不足，特別是房地產行情資金偏緊，剛性需求存在較大不確定性；其二，鐵礦石等原料價格受到抑制，成本推高成材上行的動力減弱；其三，國際形勢復雜多變，避險情緒影響大宗商品價格，資本市場波動會更加明顯。我們預計，在多空因素交織影響下，三月份國內建筑鋼市不會單邊運行：期貨市場引導預期，實際成交左右價格，整體呈現“試探、消化和吸收”的走勢。我們對3月份建筑鋼市行情持以下判斷：需求修復，試探震蕩——預計3月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準)，或將在4850-5200元/噸區間運行。